El calentamiento global y la escasez de este bien esencial se han convertido en un problema en zonas como India, donde el Gobierno prepara un billonario plan de inversión para garantizar el suministro o EEUU, donde han empezado a cotizar los contratos de futuros del agua en Wall Street
Los fondos de inversión arrancan el año con suscripciones netas de casi 1.400 millones de euros, según los datos adelantados de Inverco. Más de la mitad de este dinero se canalizó hacia los vehículos más conservadores, ligados a la renta fija.
Hasta hace pocos años, la idea de poner tan solo 500 euros en los mercados era inusual. Primero, porque las altas comisiones apenas compensaban la operación y, segundo, porque en muchas ocasiones los mínimos de inversión del producto a contratar tampoco lo permitían.
La reestructuración de las carteras de los principales fondos de bolsa española de gestión value en la segunda mitad de 2020 refleja el interés de los gestores por cuatro valores del mercado español: FCC, Gestamp, Fluidra y Cellnex, cuatro firmas muy diferentes, de industrias que nada tienen que ver entre sí, pero que comparten el interés de los value por sus títulos.
Sorpasso en las primeras posiciones de los fondos de bolsa española de gestión activa, medidos porque al menos un 60% de su cartera está descorrelacionada de sus índices de referencia. Santalucía Ibérico Acciones adelanta esta semana a Horos Value Iberia, y se coloca como el cuarto fondo activo con mejor comportamiento en este arranque de año, con datos de Morningstar hasta el 1 de febrero.
En este nuevo mundo de las inversiones sostenibles, en el que cada vez estamos más involucrados, surgen conceptos que debemos conocer para seleccionar nuestras inversiones o el fondo de inversión concreto que cumpla con nuestras expectativas.
Unos 255.000 millones de dólares entraron en fondos sostenibles en 2020, de acuerdo con los datos de BofA. Esa cantidad se repartió entre un total de 2.500 fondos ASG (que invierten en base a criterios ambientales, sociales y de buen gobierno). Y la mayoría de ese dinero, 194.000 millones de dólares (el 76%), se dirigió a vehículos de renta variable sostenible, un dato que contrasta con los 186.000 millones de dólares que huyeron de los fondos de bolsa global.
La entidad alcanza un patrimonio gestionado en Fondos de Inversión de 121 millones de euros a cierre de 2020 frente a los 19,8 millones de euros con los que finalizó el ejercicio de 2019.
Enero se despedía en un clima frío en Madrid. La tormenta Filomena hacía unas semanas que había dejado helados las copas de los árboles y a la mayoría de los madrileños. Esa era también el ambiente que se respirada en la sede Naturgy, una de las grandes empresas españolas que emprendió el éxodo de Barcelona a Madrid.
Enero fue un paso atrás para las bolsas. El aumento de los contagios en todo el mundo y las dudas respecto al abastecimiento de las vacunas, sobre todo en el Viejo Continente, pusieron contra las cuerdas a los alcistas. Aún así, Tressis Cartera Eco30, el fondo asesorado por elEconomista, contuvo las pérdidas hasta el 0,63% en el primer mes del año. Esto ha permitido que el colchón de rentabilidad que acumula desde su inicio, en octubre de 2018, siga mullido. Desde entonces suma un 4,45%, con datos a cierre de enero, una cifra que coloca a este vehículo en la mitad superior de su categoría, la de renta variable de gran capitalización estilo valor. En concreto, y según datos de Morningstar, Tressis Cartera Eco30 se sitúa en la posición número 12 de un total de 30 fondos -la categoría está compuesta por dos más, pero su creación es posterior a la del fondo de elEconomista-.
Cuando hablamos de reciclaje lo primero que se viene a la cabeza son los contenedores o cubos de basura diferenciados por colores: amarillo para plásticos, azul para papel y cartón y marrón para restos orgánicos. También nos hemos acostumbrado a realizar la compra semanal llevando las bolsas de plástico o rafia desde casa, para darles más de un solo uso. Pero el concepto va mucho más allá. La concienciación ecológica, impulsada por las consecuencias del cambio climático entre otros factores, está llevando a un cambio de paradigma en los modelos de producción y consumo tradicionales, pasando de una economía lineal a otra denominada circular, en la que se tiene en cuenta todo el proceso de vida útil de un producto, desde cómo se fabrica hasta qué hacer con él una vez que se ha usado, y cómo se reutiliza o recicla sin perjudicar a la naturaleza.
El mercado over the counter, más conocido como OTC o extrabursátil, está compuesto por una red electrónica, donde las partes negocian distintos contratos financieros, explican desde el Observatorio del Inversor de AndBank. En dichas transacciones, se pueden negociar inversiones en divisas, materias primas, bonos, futuros, etcétera. Estas operaciones se llevan a cabo entre bancos, brókers, instituciones financieras y clientes corporativos.
El fondo de bolsa española de Firmino Morgado y Filipe Bergaña, Man GLG Iberian Opportunities, ha echado el cierre con una caída del 7,1% desde su lanzamiento, en octubre de 2017, lo que implica una pérdida anualizada del 2,3%. Según recogía Bloomberg, la firma ha decidido clausurar este vehículo de inversión ante la falta de interés de los inversores, lo que se ha traducido en un volumen patrimonial de solo 16 millones de euros, con datos a cierre del año pasado.
Los fondos de inversión mixtos (aquellos que combinan renta fija y variable en diferentes proporciones) ven descender su volumen de partícipes un 13% desde marzo pasado. Una reducción tan drástica no se explica únicamente por la crisis.
Los fondos que combinan bolsa y renta fija en sus carteras en distintas proporciones -los famosos mixtos que la banca vendió como alternativa al depósito a finales de 2015- ya no gustan tanto como antes. Al menos no lo han hecho durante la pandemia. Entre febrero del año pasado y diciembre, en pleno inicio y desarrollo de la crisis, los fondos mixtos españoles han perdido el 13% de sus partícipes, hasta cerrar 2020 en los 592.600 -casi 92.000 menos-. En ninguna otra categoría de fondos se ha producido una reducción más alta durante este periodo, entre aquellas que concentran un mayor número de partícipes. En 2017, unos años después del boom que hubo por comercializar este tipo de productos, llegaron a superar los 850.000 partícipes -263.000 más que ahora-.
El comportamiento del mercado de renta fija es un reflejo de la inclinación generalizada hacia los activos de riesgo que se está produciendo en 2021. En los primeros compases del año los inversores están saliendo de los activos más seguros en esta clase, rotando hacia los bonos considerados de más riesgo, en busca de rentabilidad. De este modo, en 2021 se están cumpliendo las previsiones de los analistas que, desde hace ya varios años, apuntan a que hay poco valor que rascar en los bonos más seguros, que han ido comprimiendo sus rentabilidades a vencimiento por los bajos tipos de interés y las compras de deuda de los bancos centrales.
El fondo australiano IFM tiene avanzada la solicitud de autorización al Gobierno para la oferta pública de adquisición (OPA) lanzada sobre el 22,7% del capital de Naturgy, pero no se marca plazos para su entrega y evita especular sobre cuál puede ser la postura del Gobierto ante la oferta.
Ser reconocido con cinco estrellas de Morningstar (la máxima nota) es algo que solo han conseguido diez fondos de bolsa española. El último en lograrlo ha sido Mutuafondo España. "Es el reconocimiento a la constancia", valora Ángel Fresnillo, director de renta variable de la gestora. "Tenemos que estar siempre, de forma consistente, por encima de la media del mercado y eso te lo da el largo plazo". Para ello es clave, dice, la gestión en equipo: "Hacemos todo por consenso".
El propósito de cualquier gestor activo es conseguir rentabilidades superiores a las del mercado. Y en este arranque de año, la mayoría lo logra con sus fondos de bolsa española. La seña de identidad de estos vehículos es que al menos un 60% de sus carteras se encuentra descorrelacionada de sus índices de referencia. Es el requisito básico para formar parte de la Liga de la Gestión Activa de elEconomista, que acaba de ser revisada, junto a tener un patrimonio de al menos 5 millones de euros y una inversión mínima que no supere los 30.000 euros (se excluyen las réplicas luxemburguesas).
La pandemia ha cambiado muchas cosas, pero no el atractivo de la economía digital como estrategia de inversión. Así lo cree la gestora francesa AXA IM, cuyo fondo AXA WF Framlington Digital Economy tuvo una rentabilidad el año pasado del 54,3% (sin descontar comisiones y en dólares estadounidenses). Y aunque el pasado no es realmente una guía de lo que sucederá en el futuro, la firma ha recopilado en uno de sus últimos informes cinco razones para seguir manteniendo su apuesta.
En el arranque de año, los fondos de gestoras de estilo valor, como Metagestión y Azvalor, se colocan en lo más alto de una clasificación que ha crecido hasta recoger casi 400 fondos de renta variable internacional. La temática de ESG se ha quedado algo más rezagada en el inicio de 2021, tras la salida de los dos fondos ganadores en 2019 y 2020 de La Liga de la Gestión Activa Global.
Otro fondo de una gestora española se cuela en los primeros puestos de una clasificación mundial que agrupa a aquellos de bolsa internacional de gestión activa, después de que el año pasado ocupasen la parte media-baja de la tabla. Se trata de Hamco Global Value Fund R, que sube al sexto puesto de un ranking de más de 400 vehículos, al obtener una rentabilidad del 13,47% en lo que va de año, con datos de Morningstar hasta el 11 de febrero. Por delante se encuentran otros fondos españoles, como Metavalor Internacional, azValor Managers, o Prisma Global, que compiten en las primeras posiciones con un fondo de La Financière de lEchiquier (Echiquier World Next Leaders) y con otro de Universal-Investment (morgen Aktien Global).
El Dow Jones supera los 31.000 puntos, el S&P está a punto de llegar a los 4.000, los bonos también se encuentran en niveles de máximos históricos... Incluso el bitcoin está rozando los 50.000 dólares cuando hace justo un año no llegaba a los 10.000. Salvo el Ibex 35, todos parecen estar sumidos en una gran fiesta. Y los datos, de momento, no parecen frenar a los inversores
Existen dos tipos de consejos financieros: el que se basa en el asesoramiento y el que se basa en la venta. Lógicamente el del asesor independiente tiene como único objetivo acertar, porque los ingresos del asesor independiente dependen exclusivamente de lo que le paga el cliente. Los consejos del asesor no independiente, es decir, el fabricante o el distribuidor de fondos de inversión, pueden tener también ese objetivo, pero el objetivo fundamental es la comisión. La comisión de gestión en el caso de la gestora, la retrocesión de una parte de esa comisión en el caso del distribuidor (que por eso no le cobra o le cobra poco al cliente).
Con la práctica paralización del tráfico de pasajeros desde el inicio de la pandemia y la escasa movilidad en la segunda y tercera ola, "la industria aeroespacial vasca y global está en unos ratios de producción de alrededor del 40% respecto a niveles pre-pandemia", explican desde Hegan, clúster de aeronáutica y espacio del País Vasco.
Las comisiones de los fondos españoles superan la media europea, y hay margen para que bajen. Dentro de la industria de gestión de activos, polos opuestos como el roboadvisor Finizens o la gestora de Paramés han usado una fórmula poco extendida en España: bajarlas según el tiempo de permanencia en sus productos del partícipe. Los profesionales prefieren, sin embargo, otros mecanismos, como la comisión de éxito.
Los fondos de inversión ganan cada vez más peso entre nuevos inversores. Los bajos tipos de interés que imperan en Europa continúan penalizando a los ahorradores más conservadores, ya que el ahorro en productos como depósitos o cuentas bancarias les empieza a costar dinero, bien por la escasa rentabilidad frente a la inflación o bien por la aplicación de nuevas comisiones.
De pequeño su vocación era ser maestro, pero los derroteros de la vida llevaron a Antonio R. Rico a ser piloto durante 18 años -primero de transporte de personalidades y luego de extinción de incendios-. Empezó a mostrar al mundo su pasión por el mercado en 2010, cuando lanzó su blog, llamado Inversor Inteligente, en el que trataba temas por entonces innovadores en España, como la indexación o la cartera permanente de Harry Browne. Fue el germen a partir de cuál crearía más tarde, en marzo de 2018, su fondo de autor, Baelo Patrimonio, un mixto moderado que está entre los más baratos de su categoría.
En plena revolución digital, con la robótica y la ciberseguridad como algunos de los temas claves del siglo XXI, nadie pensaría que invertir en compañías relacionadas con la cadena de valor de la alimentación podría resultar igual de rentable que la tecnología. Pero estos primeros meses de 2021 están demostrando que sí es posible. Según la clasificación de Morningstar, los fondos temáticos de agricultura ganan en el año un 7,52% de media, con datos hasta el 24 de febrero, muy cerca de los fondos tecnológicos, que ofrecen un 8,04%. Y superan incluso a temáticas tan alcistas como los fondos ecológicos, que no pasan del 3,5%.
El fondo ibérico de Horos AM, la gestora fundada por el antiguo equipo de Metagestión, es uno de los más activos en bolsa española que existe en el mercado español (según datos de Morningstar, su active share supera el 98%). "De lo que solemos buscar, que es una gestión de capital que genere valor para los accionistas, no lo solemos encontrar en las grandes compañías", dice Javier Ruiz, su director de inversiones. "Nuestro tamaño [gestionan, en total, unos 47 millones de euros] nos permite irnos a valores más pequeños donde hay más ineficiencias por la teórica iliquidez de algunas compañías".